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屡被做空遭轻视中概股私有化浪潮来袭

发布时间:2020-03-10 10:13:12 阅读: 来源:摩擦磨损试验机厂家

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文/戴金鸿(第一财经日报)

近年来,中概股私有化的现象有着愈演愈烈的态势没进去的拼命想进去,已进去的又想尽办法出来。

盛大游戏官网最新发布的公告显示,今年1月27日因盛大游戏私有化而设立的财团产生一系列成员变化,上海并购股权投资基金、东方金融控股(香港)有限公司和中银绒业完全替换此前的完善世界、Primavera(春华资本)、FV Investment Holdings、CAP IV Engagement Limited4家公司。

相干知情人士在接受《第一财经日报》记者采访时表示,此次私有化财团对象产生变化,主要是由于上海并购股权投资基金、东方金融控股(香港)有限公司和中银绒业提供的私有化方案更具有吸引力,对盛大游戏而言也更加有益。而由国内财团主导此次私有化,盛大游戏相干进程也有望加速。

中概股私有化加速

2013年上半年,一方面中概股赴美上市集体遇冷,另一方面则是大规模的中概股收到私有化要约。据不完全统计,2013年上半年,文思海辉、柯莱特、展讯通讯、弘成教育、安博教育、先声药业均收到私有化要约。而分众传媒、飞鹤药业、众品食业及7天连锁均宣布完成私有化协议。另外,百思买、安博教育则宣布私有化失败。

但是,进入2013年下半年以来,一批中国公司,如兰亭集势、鲈乡小贷、58同城、去哪儿网、500彩票网、久邦数码、汽车之家和聚美优品等公司前后成功赴美上市,也在一定程度上带动了中概股在美股市场中的人气。而今年阿里巴巴IPO在即,加上唯品会在2年时间里股价翻50倍的推动,外界乃至认为中概股今年也许将迎来久违的春季。

虽然中概股一片欣欣向荣之态,但是不能不指出的是,其实中概股的背后并没有想象中那末美好。

对盛大游戏当年的私有化,上述知情人士就泄漏,一方面是由于中概股遭到轻视已成为中概股普遍存在的问题,这致使盛大游戏市盈率一直保持在低位。另一方面则是盛大游戏作为公众公司压力比较大,所以它希望能够在公司转型期实行私有化。这样将来便可以再上市,再次对接资本市场,以取得更大收益。

对市盈率偏低的问题可以说一直是中概股隐隐的痛。唯品会、欢聚时期等股票风光的背后却是一大批的中概股长期交易量低迷,鲜有投资者问津,他们的市盈率也长时间保持在5倍以下。

近期,网秦、澜起科技和软通动力都已接到私有化要约,其中软通动力已完成私有化进程,正式从纽交所退市。

China Venture投中团体曾分析认为,虽然目前众多中国上市公司赴美IPO,但这并不能掩盖大多数中概股价格被低估的事实。除价值被低估外,公司发展战略、架构的调剂与重构也是中概股选择私有化的重要缘由之一,盛大网络、分众传媒等就是很好的例子。公司私有化以后,无需公然表露财务数据和战略意图,不再遭到财报盈亏的束缚,有利于更好地发展新业务、实行新战略。同时,私有化退市需要企业有充足的资金支持,为PE机构提供了新的投资机会。PE机构利用本身的资金和资源优势,帮助私有化企业实现转板或回归A股,依托不同资本市场之间的价值差异实现丰富退出回报。

空头偏爱中概股

在诸如PE机构寻觅投资机会的同时,在美股市场中也存在另外一批团体对中概股虎视眈眈空方机构。

目前的空方机构中,香橼和浑水可以说是较为出名的两家研究机构。分析人士指出,空方机构的盈利模式一般有两种,第一种就是事前建立相干公司的空头仓位,然后发布看空研究报告,一旦相干公司因此被兜售致使股价大跌,它们就可从中赢利。另一种也是针对相干公司发布看空研究报告,不同的是在公司股价下跌至适合价位时再进行建仓操作。

近年来被香橼、浑水盯上的中概股比比皆是,中国教育概念第一股新东方就曾遭受浑水阻击。

那缘何空头如此偏爱中概股?

首先,中国公司赴美上市这就已致使信息不对称。曾参与多家中国公司上市的华尔街中型投行纽约国际团体总裁本杰明卫在接受媒体采访时说,实际上华尔街的大多数基金经理其实不了解中国的企业,他们中很多人根本没有去过中国,更不用说亲身访问自己投资的企业。

盲目地投资就造成一旦空头放出做空消息,个人投资者和机构间就容易出现恐慌,乃至出现连锁反应。

其次,美股市场对中小型公司开放度较高,部份急于融资的公司在公司运营和财务方面并没有建立完善、健全的系统,因此此类公司财务方面做得不够完善,因此空方机构也偏好此类公司。

美股对冲基金交易员司徒捷对记者表示:中国公司为何会吸引空头。这个很简单,本身的财务情况,包括中国和美国之间的税收、法律法规、市场都有很大不同。对不诚信的企业经营者作假空间很大。固然,对空头来讲,捏造一些事情也很容易。

司徒捷认为,空头和多头在市场上相互角力,短时间内造成波动,长时间内会催促上市公司规范经营。终究营建一个健康的市场。只有一直有由于利益而驱使的空头盯着企业,才会有对股东负责的企业。这些做空机构自己本身会交易,也会贩卖研究报告给对冲基金。

因此,虽然表面上中国互联网公司纷纭赴美上市,但这也许只是当前政策受限下的产物。多数中概股在美股市场中并没有取得预期效应,也正如China Venture投中团体所述,如今A股市场人气正在回升,而一堆公司的市盈率都已破百,而20倍以上市盈率更是比比皆是。尤其是下半年沪港通的放行,可能会给A股市场带来更多的机会。此种情况下回归A股以获得更好的股指也许才是最好选择。原标题:中概股长期遭轻视 私有化浪潮来袭

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