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基金抓大放小行动迟疑

发布时间:2021-10-14 17:56:25 阅读: 来源:摩擦磨损试验机厂家

基金“抓大放小”行动迟疑

基金“抓大放小”行动迟疑 更新时间:2011-4-29 12:04:53   今年一季度,公募基金纷纷调仓换股,减持前期炒作过度的中小盘股,转向低估值的大盘股。不过,随着近日行情再度出现反复,基金对周期类股票能否继续上涨也心存疑虑,抓大放小的步伐有逐步放缓的迹象,一些基金甚至开始买入或考虑买入调整充分的消费类股票。

周期类增配步伐放慢

天相投顾数据显示,一季度公募基金的仓位水平和此前相比并没有太大变化,在行业配置上则动作明显。相比去年年末,基金在金属非金属、机械设备仪表、金融保险3个行业上重点增加了配置比例,其占净值的比例分别上升了1.78、1.17和0.7个百分点。同时,基金主要减持了医药生物、信息技术和食品饮料行业,它们占净值的比例分别下降了2.32、1.09和1.02个百分点。

不过,随着近期周期类股票风头不再,基金增配也趋于谨慎,对前期上涨幅度较高的行业甚至开始进行获利了结。根据民生证券基金研究中心的最新监测报告,对于一季度重点增持的金属行业,基金上周整体增配幅度明显减小,对机械行业的减配迹象明显;而对于金融股,近7周以来增配的基金数量明显增多,近4周以来幅度明显增大,但上周基金增配幅度已明显减小。

对于银行股,一位在一季度大量增持金融板块的基金经理表示,银行股还是很便宜,在当前市场防守性不错,自己尚没有卖出的打算,但是面对会不会继续买的问题,他也表示很难做出决断。

风格再度切换存争议

相反,民生证券监测报告显示,上周医药、电子行业配置指数低位回升,部分基金出现了小幅增配迹象。而近期不少基金也发表市场观点认为,前期跌幅较深且有业绩支撑的成长股有望重新获得表现机会。

但对于市场风格会不会再度切换、切换会在何时到来,目前仍是仁者见仁、智者见智。国富中小盘基金经理赵晓东认为,从去年11月中期到现在,消费股已经调整了将近5个月,从时间跨度和调整幅度来看都已经达到了相当大的程度;而前期银行、地产、水泥等大盘股估值修复行情,由于政策、估值等原因,也较难持续。市场风格在下半年有所转换的概率较大。

而上海另一位基金经理则坦言,周期类板块的轮涨空间已经不大,风格再度切换的可能性存在,但不会很快到来,现在对于非周期类股来说还是一个埋伏阶段。理论上,可以逐步吸纳一些前期被错杀、估值已经趋于合理的个股,但落实到实际操作上,暂时还未必真敢这么做。

值得注意的是,尽管此前一段时间基金调仓的方向趋向于低估值大盘股,但当前的配置仍以中小市值个股为主。从一季报数据也可以得到验证:相比2010年年报,基金对金融、有色、采掘的投资占比有明显的提高,但仍远低于标准行业配置;而医药生物、食品饮料等中小盘股较多的行业虽有大幅减持,但仍处于高于标准配置的状态。如果选择重拾非周期类股票,是不是又要重复去年四季度扎堆中小盘股的老故事?对此,多位基金经理认为,即使市场风格出现转换,行情也只属于部分中小盘股票,板块性大规模配置的机会很难存在。

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