摩擦磨损试验机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
摩擦磨损试验机厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

华新水泥内涵增长目标价为28元-【新闻】

发布时间:2021-05-24 07:57:46 阅读: 来源:摩擦磨损试验机厂家

华新水泥:内涵增长 目标价为28元

公司公布年报,2008年实现营业收入63.49亿元,同比增加33.11%;利润总额5.77亿元,同比增加28.55%;归属母公司的净利润4.6亿元,同比增加58%,按照全部股本摊薄计算EPS 1.14元。业绩高于我们之前的预期。

公司全年实现水泥和熟料销售总量2788万吨(统计口径),基本符合预期,公司业绩超预期的原因主要在于期间费用率以及所得税率的下降。报告期内,公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为5.36%、3.96%、2.91%,分别同比下降1.43、0.42和0.92个百分点,总体期间费用率为12.23%,同比下降2.78个百分点,期间费用的下降充分显示了公司内涵式增长的潜力。由于所得税减免优惠,报告期内公司所得税率由去年同期的24.39%降低到7.28%。

受原材料价格上涨影响,报告期内公司营业成本同升38%,高于营业收入的增速,公司综合毛利率呈逐季下降趋势,四季度综合毛利率仅为19.17%,全年毛利率为20.76%,与同期相比下降2.9个百分点。

公司在既有的“十字”战略基础上拓展经营区域,报告期内投产的生产线包括:信阳4500 T/D项目、恩施鹤峰1500 T/D项目以及岳阳二期、仙桃二期、麻城等粉磨站项目,2008年底公司水泥产能达到3850万吨,2009年预计将投产6条生产线,新增水泥产能1345万吨。

应注意的是,由于各区域供需状况以及经济发展水平的差异,公司各子公司的业绩状况存在较大差异,从披露的数据来看,2008年净利润排名前五位子公司的净利润合计占到全部净利润的77%,业绩较好的子公司主要集中在云南和鄂西地区,而苏州金猫及鄂东区域子公司业绩欠佳,苏州金猫亏损额达4363万元。

公司今后的发展重点将集中在湖北、湖南及川渝地区,目前除湖北外,公司在其他区域的市场份额并不高,在积极进行产业布局的同时,努力提高区域内的市场份额应成为公司今后主要关注的问题。根据公司的发展规划,我们认为未来公司有可能会采取并购的方式收购区域内的其他企业,从而达到提高市场份额的目的。

公司预计2009年投资总支出将达到42.9亿元,将主要用于熟料生产线的项目投资,公司2008年定向增发募集的20亿资金已全部使用完毕,公司发展面临一定的资金压力,根据年报中披露的资本支出计划,公司将有可能采取股权融资的方式募集发展所需的资金。n预计公司2009-2010年的EPS分别为:1.39元、1.59元,对应3月11日收盘价的市盈率分别为17倍和15倍。公司经营区域内水泥需求仍将保持旺盛,公司内涵式增长潜力依然充足。我们给予公司“增持”评级,目标价28元。(中国水泥网 转载请注明出处)

宁夏河道景观栏杆

软水过滤器货源

面膜粉